Buscamos entender mejor los factores que determinan las remesas enviadas por emigrante utilizando información de 23 países latinoamericanos y caribeños por el período 1980-2003. Encontramos que los emigrantes se abstienen de enviar remesas cuando hay presiones en el tipo de cambio. Este descubrimiento es consistente con la opinión de que quienes envían remesas buscan reducir su exposición a pérdidas cambiarias al tomar en cuente el valor futuro esperado de los flujos enviados a su patria. Dicho descubrimiento es importante pues implica que las remesas no son necesariamente una fuente estable de financiamiento externo. Nuestro resultado es sólido ante las correcciones por concepto de la endogeneidad en lo que respecta a la variable cambiaria. También encontramos que la geografía en la figura de la distancia ayuda a pronosticar el flujo de remesas por emigrante.