With rapidly increasing population and growing catastrophe exposure in their countries, many more government leaders (including Presidents, Prime Ministers and Rulers) are now faced with a strategic question: how best develop a national strategy to hedge against the massive economic burden of extreme events that could hit their country tomorrow? We propose a framework to help those leaders in governments around the world and their advisors think more clearly about these issues, focusing specifically on the role that risk transfer mechanisms alternative to traditional insurance can play. The paper provides a case study of the $290 million multi-peril, multi-tranche catastrophe bond recently sponsored by the Government of Mexico and arranged by the World Bank under the MultiCat Program. We discuss the step-bystep creation of this catastrophe bond, from starting discussions that took place in 2008 to the investor road show and the successful issuance of the bond in October 2009. This joint initiative could provide an example for other countries that wish to establish their own financial coverage solution against disasters, as part of a broader national risk management strategy. We illustrate this with the case of the government of Chile and earthquake risks. It also shows that considering countries, or even cities, for the issuance of such insurancelinked securities (ILS) could considerably expand this market for alternative catastrophe risk transfer instruments. Con rápido aumento de la población y la creciente exposición catastrófica en sus países, muchos más líderes del gobierno (incluyendo presidentes, primeros ministros y gobernantes), ahora se enfrentan a una cuestión estratégica: la mejor forma de desarrollar una estrategia nacional para protegerse contra la carga económica masiva de eventos extremos que podría llegar a su país mañana? Proponemos un marco para ayudar a los líderes de los gobiernos de todo el mundo y sus asesores pensar más claramente acerca de estos temas, centrándose específicamente en el papel que los mecanismos de transferencia de riesgos alternativa al seguro tradicional puede jugar. El documento proporciona un estudio de caso de la $ 290 millones riesgos múltiples, multi-tramo de bonos catástrofe reciente patrocinado por el Gobierno de México y organizada por el Banco Mundial en el marco del Programa MultiCat. Se discute la creación paso a bystep de este bono de catástrofe, se inicien las discusiones que tuvieron lugar en 2008 a la gira de los inversores y la emisión exitosa de la fianza en octubre de 2009. Esta iniciativa conjunta podría proporcionar un ejemplo para otros países que desean establecer su propia solución de cobertura financiera contra desastres, como parte de una estrategia de gestión de riesgos nacional más amplio. Ilustramos esto con el caso del gobierno de Chile y los riesgos de terremotos. También muestra que teniendo en cuenta los países, o incluso ciudades, para la emisión de dichos títulos insurancelinked (ILS) podría ampliar considerablemente este mercado para los instrumentos de transferencia de riesgos de catástrofes alternativa.