La ola de modernización previsional que desde 1981 invade a la mayoría de los continentes, ha ido sustituyendo -parcial o totalmente- los regímenes de pensiones basados en el reparto simple "o de beneficios definidos" por un sistema basado en la capitalización y ahorro individual o de "contribución definida", la cual determina una serie de retos, tanto para las autoridades y reguladores como para la industria administradora de estos recursos. En estos sistemas de ahorro y capitalización individual, el financiamiento de los costos de transición y el diseño y aplicación de sistemas razonables de regulación constituyen quizás los dos asuntos esenciales en elos que debe centrar su preocupación, a la vez que paralelamente, impulsa los mercados de capital para canalizar eficientemente los recursos institucionales en beneficio de los agentes económicos internos, apoyando al desarrollo de las economías nacionales. Este documento está conformado por las presentaciones del Seminario Internacional "Inversión de los Fondos de Pensiones", el día 4 de noviembre de 2004 en Lima, Perú.