La sostenibilidad del sistema de seguridad social sigue siendo uno de los temas más relevantes en las agendas de los decisores europeos. La importancia del tema deriva de su naturaleza decididamente interdisciplinaria. Este trabajo parte de la evidencia empírica y propone una síntesis entre la evaluación económico-financiera, social, implementación política y visión de la sociedad. A partir de la evolución del dato demográfico, el trabajo propone un análisis de la sostenibilidad no solo vinculado a un indicador, sino en la más amplia perspectiva de qué estructura social inspira las reformas del sistema de protección social europeo. Relativamente al sistema de pensiones, el artículo se detiene en el paso del sistema de retribución al sistema de contribución. El primero, sobre la base de un pacto intergeneracional, permitía sortear las ineficiencias inevitables del mercado laboral, sobre todo en países donde el salario depende de un efecto conjunto de ingreso y educación familiar. El segundo, bajo el vínculo de la sostenibilidad, se basa en la hipótesis de un funcionamiento eficiente del mismo, libre de imperfecciones que influyan en las dinámicas salariales, donde el pacto generacional se rompe. (AU)