This policy paper: (i) examines IMF government spending projections for 181 countries, identifying two main phases: fiscal expansion (2008-2009) and fiscal consolidation (2010 onwards); (ii) presents the main adjustment measures considered since 2010 and their adverse socio-economic impacts in both high income and developing countries; (iii) analyses divergent trends in social protection across regions, focusing on the positive expansion of social protection floors in a majority of developing countries; (iv) reviews potential areas of fiscal space for the necessary extension of social protection systems; and (v) presents the developmental arguments to invest in social protection in pursuit of crisis recovery, inclusive development and social justice. Este documento de política: (i) examina las proyecciones del FMI sobre el gasto de los gobiernos de 181 países, la identificación de dos fases principales: la expansión fiscal (2008-2009) y la consolidación fiscal (2010 en adelante); (ii) presenta las principales medidas de ajuste consideradas desde 2010 y sus repercusiones socioeconómicas adversas, tanto de altos ingresos y los países en desarrollo; (iii) análisis de tendencias divergentes en la protección social en todas las regiones, centrándose en la expansión positiva de pisos de protección social en la mayoría de los países en desarrollo; (iv) revisa las posibles áreas de espacio fiscal para la extensión necesaria de los sistemas de protección social; y (v) se presentan los argumentos de desarrollo para invertir en la protección social en la búsqueda de recuperación de la crisis, el desarrollo inclusivo y la justicia social.